Exchange Rate Uncertainty and Cereals Exports: A Panel VAR Approach

Abstract

This paper empirically investigates the effect of exchange rate uncertainty on cereals export flows for a broad sample of 75 countries during the 2010/01 - 2016/12 period. To do this, we first estimate the exchange rate volatility, and then, we estimate the cereals export demand by using a panel data model with autoregressive vectors (P-VAR). This strategy of analysis is applied over different groups of countries, which are obtained by cluster analysis based on the level of exchange rate volatility and the volume of cereals exports. The empirical results suggest a significant negative effect of exchange rate uncertainty on cereals exports in countries characterized by high and persistent exchange rate volatility or high volume of cereals exportsEn el presente documento se investiga empíricamente el efecto de la incertidumbre del tipo de cambio en los flujos de exportación de cereales para una amplia muestra de 75 países durante el período 2010/01 - 2016/12. Para ello, primero estimamos la volatilidad del tipo de cambio, y luego, estimamos la demanda de exportación de cereales utilizando un modelo de datos de panel con vectores auto-regresivos (P-VAR). Esta estrategia de análisis se aplica a diferentes grupos de países, que se obtienen mediante un análisis de conglomerados basado en el nivel de volatilidad del tipo de cambio y el volumen de las exportaciones de cereales. Los resultados empíricos sugieren un efecto negativo de la incertidumbre del tipo de cambio en las exportaciones de cereales en aquellos países caracterizados por una alta y persistente volatilidad del tipo de cambio o un elevado volumen de exportaciones de cereales