International Trade and Finance : a Review

Abstract

The emphasis of international trade theories shifted in the last forty years, from comparative advantage, to scale economies and product differentiation. More recently, the “new” new trade theories have stressed the role of firm heterogeneity, which has led to a renewed interest on the study of how credit constraints may hamper the export activities of firms. In this paper, we provide a brief survey of the relationship between international trade and finance, a field that only recently has been the subject of systematic analysis in the economic literature, from both a theoretical and empirical point of view. In general, barriers to external financing play a significant role as an obstacle to the exporting activity of firms, especially for younger and smaller firms; and these results would have been reinforced by the global financial crisis.

El interés de las teorías del comercio internacional se ha desplazado en los últimos cuarenta años desde la ventaja comparativa a las economías de escala y la diferenciación de producto. Más recientemente, las “nuevas” nuevas teorías del comercio internacional han subrayado el papel de la heterogeneidad de las empresas, lo que se ha traducido en un renovado interés por el estudio de cómo las restricciones de crédito pueden dificultar las actividades de exportación de las empresas. En este artículo presentamos una breve panorámica de la relación entre comercio internacional y finanzas, un área que sólo recientemente ha sido objeto de un análisis sistemático en la literatura económica, desde un punto de vista tanto teórico como empírico. En general, las barreras a la financiación externa desempeñan un papel significativo en tanto que obstáculo a la actividad exportadora de las empresas, especialmente para las empresas más jóvenes y más pequeñas; y estos resultados se habrían reforzado a raíz de la crisis financiera global.