Productivity convergence during the eurozone genesis (1992- 2007): Empiric evidence of an expected phenomena

Abstract

This paper examines the three most common notions of convergence – beta, sigma, and times series approaches – applied to the Eurozone since its Maastricht´s design in 1992 until the start of the crisis in 2008. Due to the limitations of the income per capita approach, this paper focuses in general and sectorial productivity per hour convergence. Evidence of convergence is not found at a general level, while the sectorial picture is mixed. Some branches of services suggests convergence but industrial branches points to strong divergence. Within the neoclassical framework, convergence is an expected phenomena, but empirical evidence shows variability in its success. In fact, there is not a general process of productivity convergence among original members of the Eurozone. Hence, some key conclusions are presented in order to develop a more accurate theoretical background

Este trabajo analiza las tres nociones más comunes de convergencia – los enfoques beta, sigma y series temporales – aplicados a la Eurozona desde su diseño en 1992 durante el Tratado de Maastricht hasta el estallido de la crisis en 2008. Debido a las limitaciones de la perspectiva basada en la renta por habitante, este trabajo analizara la convergencia en productividad tanto a nivel general como sectorial. A nivel agregado la evidencia de convergencia es inexistente, mientras que el cuadro sectorial es heterogéneo. Ciertas ramas de los servicios apuntan hacia la convergencia mientras que las ramas industriales sugieren una fuerte divergencia. Desde la perspectiva neoclásica, la convergencia es un fenómeno esperado, sin embargo, la evidencia de la Eurozona es mucho más contradictoria. De hecho, no existe un proceso generalizado de convergencia en productividad entre los miembros de la Eurozona. De este modo, ciertos elementos clave serán propuestos para lograr desarrollar un marco teórico más ajustado a la evidencia presentada en este trabajo