Reassessing the classical investment function. A panel data analysis from NAFTA-USMCA

Abstract

This study applies the second generation of panel cointegration techniques in conjunction with those estimators that control cross-sectional dependence to test the plausibility of the classical approach to capital accumulation in Canada, Mexico, and the United States from 1960 to 2019 empirically. The findings suggest that private investment is positively related to the profit rate, unit labour costs, and growth in demand both in the short and long-run, while the causality analysis indicates potential feedback loops between the variables

La presente investigación emplea la segunda generación de las técnicas de cointegración en panel junto con los estimadores que controlan la dependencia de sección cruzada para evaluar empíricamente la validez del enfoque clásico de la acumulación del capital en Canadá, México y los Estados Unidos durante el lapso 1960-2019. Los resultados sugieren que la inversión privada se encuentra positivamente relacionada con la tasa de ganancia, los costes laborales unitarios y el crecimiento de la demanda agregada, tanto en el corto como en el largo plazos. Asimismo, el análisis de causalidad revela la existencia de potenciales bucles de retroalimentación entre las variables del modelo