La capitalización de las cooperativas: un reto no resuelto y su posible abordaje a partir de una experiencia pionera en España

Abstract

El sector cooperativo como cualquier otro sector empresarial, necesita capital social para crecer. Pero su propia naturaleza limita la capacidad para atraerlo. Este artículo revela que en España, las cooperativas tienen una ratio de endeudamiento que duplica la del resto de las Pymes, explica las causas económicas y al mismo tiempo muestra que las inversiones de impacto tampoco están llegando a las cooperativas con instrumentos de capitalización. Para cambiar esta tendencia se necesitará articular nuevos mecanismos de capitalización. El artículo parte de la experiencia del programa La Colmena de la Fundación Finanzas Éticas para demostrar la factibilidad de crear fondos de capitalización adaptados a la realidad del sector desde otra perspectiva radicalmente distinta. Las entidades participadas por la Colmena han doblado sus fondos propios al año siguiente de la inversión y han mejorado de forma notoria sus competencias en el ámbito de la gestión y la planificación económica y están mejor conectadas al ecosistema de la Economía Social y Solidaria. Tras el análisis de esta experiencia, se concluye que la posibilidad de escalar o replicar este tipo de fondos pasa necesariamente por el desarrollo de una estrategia compartida entre el propio sector cooperativo, las finanzas éticas y las Administraciones Públicas. Se presentan además otros aprendizajes ayudarán a diseñar estas estrategias. ---------------------------------------------------------------------------------------------------------

The cooperative sector, like any other business sector, requires equity capital to grow. However, its very nature limits its ability to attract it. This article shows that in Spain, cooperatives have a debt ratio twice as high as other SMEs, explains the underlying economic causes, and highlights that impact investments are also failing to reach cooperatives through equity instruments. Changing this trend will require the creation of new capitalization mechanisms. The study draws on the experience of La Colmena program, developed by the Ethical Finance Foundation (Fundación Finanzas Éticas), to demonstrate the feasibility of creating capitalization funds tailored to the realities of the sector, from a radically different perspective. The organizations backed by La Colmena doubled their equity within a year of the investment, significantly improved their management and economic planning capabilities, and became better connected to the Social and Solidarity Economy ecosystem. Based on this experience, the article concludes that scaling up or replicating such funds necessarily depends on the development of a shared strategy among the Cooperative Sector, Ethical Finance actors, and Public Administrations. Additional lessons learned are also presented to guide the design of these strategies.