RT Journal Article
T1 Sovereign spreads and financial market behaviour before and during the crisis
T1 Los márgenes soberanos y el comportamiento del mercado financiero antes y durante de la crisis
A1 Gajewski, Pawel
AB This paper aims at shedding some light on the mechanisms of pricing theEMU countries’ sovereign bonds in financial markets. Employing the AugmentedMean Group (AMG) estimator, we find that major changes have occurredin terms of variables underlying sovereign risk. Since 2009, macroeconomicand fiscal fundamentals has started to play a more important role, but onlythose that capture domestic demand evolution. In contrast, price competitivenessseems less important. The second conclusion lies in reversed attitudetowards banking sector imbalances, as compared to the earlier period. Oneof the problems addressed concerns the horizon of projected macroeconomicand fiscal variables taken into account. The paper presents some evidence thatfinancial markets have become more myopic and started to rely on short-termforecasts, whilst they had tended to encompass longer-term forecast horizonbefore the crisis
AB Este trabajo tiene por objeto arrojar luz sobre los mecanismos de fijaciónde precios de bonos soberanos de los países de la UEM en los mercados financieros.Empleando el estimador Aumentado Medio del Grupo (AugmentedMean Group - AMG), nos encontramos grandes cambios en términos de lasvariables subyacentes del riesgo soberano. Desde 2009, los fundamentos macroeconómicosy fiscales han comenzado a desempeñar un papel más importante,pero sólo aquellos que captan la evolución de la demanda interna. Por elcontrario, la competitividad de precios parece menos importante. La segundaconclusión radica en la actitud invertida hacia los desequilibrios del sectorbancario, cuando se compara con el período anterior. En este sentido, uno delos problemas abordados se refiere al horizonte de las variables macroeconómicasy fiscales proyectadas tomadas en cuenta. El artículo presenta pruebasde que los mercados financieros se han vuelto más miopes y comenzaron aconfiar en los pronósticos a corto plazo, mientras que habían tendido a abarcarhorizontes de pronóstico a más largo plazo antes de la crisis
PB Universidad de Huelva
YR 2016
FD 2016
LK http://hdl.handle.net/10272/12147
UL http://hdl.handle.net/10272/12147
LA eng
DS Repositorio Institucional de la Universidad de Huelva
RD 31 may 2026