Revista de economía mundial -- V. 24., (2010)

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La sostenibilidad de la deuda en los países de bajos ingresos : hacia una propuesta de marco teórico basado en el análisis estructural
(2010-07-12T11:18:44Z) Macías Vázquez, Alfredo
Una vez desarrolladas las iniciativas multilaterales para el alivio de la deuda externa en los países de bajos ingresos (HIPC y MDRI), el objetivo principal será evitar que un país pobre se vuelva a endeudar demasiado. Impedir esto no va a ser fácil. Por una parte, estos países están experimentando cambios en su inserción externa, lo cual implica una serie de oportunidades y riesgos. Por otro lado, el hecho de pagar puntualmente el servicio de la deuda no implica necesariamente que el país mantenga un endeudamiento sostenible. La caracterización de una deuda como sostenible tiene que ver con el análisis de la interrelación compleja de una serie de factores estructurales.___________________________Once developed the multilateral initiatives for the relief of the external debt in the low income countries (HIPC and MDRI), the principal aim will be to prevent a poor country from returning to get into debt too much. To prevent this is not going to be easy. On one hand, these countries are experiencing changes in their external insertion, which involves a series of opportunities and risks. On the other hand, the fact of paying punctually the service of the debt does not imply necessarily that the country supports a sustainable indebtedness. The characterization of a debt as sustainable relates to the analysis of the complex interrelationship of a series of structural factors.
Sobre la sincronización de las fechas de elecciones : el caso de las pequeñas y grandes economías = On the synchronisation of election dates : the small vis-á-vis large economies case
(2010-07-12T11:11:30Z) Caleiro, Antonio
El trabajo examina algunas de las cuestiones relacionadas con la sincronización de las fechas de las elecciones entre dos economías. En concreto, analiza las circunstancias en las cuales un gobierno de un solo país, considerado una economía pequeña, tiene incentivos (o no), para sincronizar la fecha de sus elecciones con la fecha de la elección (determinada no necesariamente de una manera endógena) de un país que realiza el papel de un ‘ancla’, i.e. una gran economía. Para alcanzar este propósito, el trabajo utiliza como ilustración una versión asimétrica del modelo de Miller y Salmon (1990) para derivar la duración óptima del mandato electoral doméstico que, en este sentido, se puede considerar determinado de manera endógena. El trabajo demuestra entonces cómo las elecciones deben ocurrir en la economía pequeña para beneficiar del funcionamiento de la economía grande. Como resultado relevante se demuestra que el incentivo para sincronizar las fechas de las elecciones depende de la historia de la inflación en las economías.______________________________The paper examines some of the issues related to the synchronisation of election dates between two economies. In particular, it analyses the circumstances in which a government of a single country, considered to be a small economy, has incentives (or not), to synchronise the domestic election dates with the election dates (not necessarily determined in an endogenous way) of a country performing the role of an ‘anchor’, considered to be a large economy. To achieve this purpose, the paper uses, as an illustration, an asymmetric version of the model in Miller and Salmon (1990) in order to derive the optimal domestic electoral period length, which, in this sense, can be considered to be endogenously determined. The paper then shows how elections should occur in the small economy in order to benefit from the performance of the large economy. As a particularly relevant result it is shown that the incentive to synchronise the election dates depends upon the inflation history of the economies.
Productividad del trabajo y estructura sectorial en las economías europeas
(2010-07-12T11:00:57Z) Fernández Sánchez, Rafael; Palazuelos Manso, Enrique
El trabajo analiza la contribución de las manufacturas y de los servicios al crecimiento de la productividad agregada en las economías europeas durante el periodo 1994-2003. En un contexto de mediocre crecimiento de la demanda, la productividad de los servicios aumenta con lentitud, lo que en economías cada vez más terciarizadas supone una fuerte restricción al incremento de la productividad agregada. Por otro lado, las manufacturas contribuyen de forma muy significativa a ese crecimiento, debido a que la industria presenta condiciones más favorables para que la expansión de la demanda genere aumentos en la productividad. Así lo confirma el análisis empírico que toma como fuente los datos estadísticos del Groningen Growth and Development Centre, 60-Industry Database (GGDC). Este análisis muestra un agudo contraste entre el estilo de crecimiento de las manufacturas, basado en el aumento de la productividad, y el de los servicios, basado en el aumento del empleo.______________________________This paper analyzes the contribution of manufacturing and services to aggregate productivity growth in the European economies during the period 1994-2003. In a context of mediocre demand growth, productivity in services is growing slowly, which in economies increasingly oriented towards services is a strong restriction to the increase in aggregate productivity. On the other hand, manufacturing contributes very significantly to that productivity growth. This is because industry presents better conditions for achieving productivity gains trough the expansion of demand. This is confirmed by the empirical analysis whose statistical source is the Groningen Growth and Development Centre, 60-Industry Database (GGDC). This empirical analysis shows a sharp contrast between the style of growth in manufacturing, based on increased productivity, and the services sector, based on increased employment.
La lógica laboral del modelo de exportaciones intensivas en trabajo no calificado : el caso de México (II Premio José Luis Sampedro, primer premio)
(2010-07-12T10:52:56Z) Fujii, Gerardo
Los problemas de empleo en México se reflejan en la mala calidad de muchas ocupaciones. Un elemento central de la estrategia seguida para enfrentarlos consistió en promover el crecimiento impulsado por las exportaciones manufactureras. Habiendo transcurrido veinte años de seguir esta orientación, los problemas de empleo no se han resuelto. La hipótesis de este trabajo es que el tipo de inserción internacional en el comercio mundial seguida por México, específicamente su forma de participación en el sistema de producción internacional compartida, tiene como resultados el bajo crecimiento económico, lo que frena la dinámica del empleo, y la generación de empleos de baja calidad en el sector exportador, característica que se difunde hacia el resto de la economía.________________________________Employment problems in Mexico are reflected in bad quality of many occupations. A key element of the strategy pursued to face them consisted of promoting manufacturing-based export-led growth. After twenty years of following this orientation, employment issues haven’t been solved. This paper argues that Mexico’s participation in world trade, specifically its role in international production sharing system, results in low economic growth, which ceases employment dynamics and the generation of low-quality jobs in the exporting sector, characteristic that spreads towards the rest of the economy.
Una investigación de la evolución del comercio intra-industria en la relación Brasil-Mercosur en el periodo 1996-2006 : ¿qué revelan los datos?
(2010-07-12T10:42:58Z) Raffy Vartanian, Pedro; Curzel, Rosana; Montoro, Fernando
El presente artículo tiene como objetivo calcular el índice de comercio intraindustria de Brasil con el MERCOSUR en los productos cuya relevancia en la pauta de comercio intrabloque sea expresiva. La clasificación y la base de datos será aquella de la NCM (Nomenclatura común del MERCOSUR), colocada a disposición por la Secretaria de Comércio Exterior/ Ministério de Desenvolvimento, Indústria e Comércio Exterior (MDIC). Basamos la elección de los productos más importantes en el comercio durante el periodo entre 2003 y 2005 y a partir de ahí, calculamos el índice de comercio intraindustria a lo largo del periodo que va de 1996 a 2005. Los ocho grupos de productos elegidos para el análisis fueron: cereales, combustibles, productos químicos, plásticos, caucho, reactores nucleares, máquinas y materiales eléctricos y vehículos. Se destacaron con mayor índice de comercio intraindustria entre Brasil y MERCOSUR los grupos de productos manufacturados de los plásticos y vehículos; y con menor los grupos de productos no manufacturados de los cereales y semimanufacturado de los combustibles.___________________________The present article has as objective to calculate the intra-industry trade index of Brazil with Mercosur for the products whose relevance in the commerce intra area is expressive. The classification follows the NCM (Common Nomenclature of the Mercosur) and the database is provide by the Secretaria do Comércio Exterior/Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio Exterior (MDIC). The election of the most important industries was based upon the trade during 2003-2005 and the intra-industry trade index was calculated to 1996-2005. Eight industries were chosen: cereals, fuels, chemical products, plastic products, rubber products, nuclear reactors, machines and electric material and vehicles. They had been distinguished with bigger intra-industry trade index between Brazil and Mercosur the groups of products manufactured of plastics and vehicles; and with lesser index of intra-industry trade the groups of products not manufactured of the cereals and the semi manufactured of the fuels.
La influencia de la financiación sobre el gobierno corporativo de la empresa : el papel de los inversores institucionales
(2010-07-12T10:35:51Z) Álvarez Peralta, Ignacio; Medialdea García, Bibiana
El objeto de este trabajo es analizar cómo el proceso de financiarización vivido por la economía mundial durante estas últimas tres décadas, atendiendo en particular al desarrollo y auge de los mercados financieros internacionales, ha alterado los criterios de gestión empresarial de las grandes sociedades no financieras de los países de la OCDE. Para estudiar esta influencia sobre los criterios de gestión empresarial, analizamos el papel que han adquirido los inversores institucionales, así como su creciente presencia en la estructura accionarial de las empresas. La masiva presencia de estos inversores institucionales en el capital de las empresas ha propiciado la adopción y extensión de los criterios de gestión propios del corporate governance, posibilitando (a través de los nuevos instrumentos de control garantizados por la liquidez de los mercados internacionales) la primacía de los objetivos financieros en el interior de estas organizaciones._________________________The aim of this paper is to analyze how the financialization of the world economy during the last decades –in particular, the growth and expansion of international financial markets– has modified corporate governance of large non financial companies in OECD countries. To study the influence of international financial markets on corporate governance, we analyze the prominent role achieved by institutional investors, as well as their growing presence on the capital structure of large non financial companies. The massive presence of institutional investors in companies’ capital structure has implied the adoption and extension of corporate governance principles. The adoption of these principles has permitted –by means of the controlling capacity exerted by liquidity– the preeminence of financial objectives within non financial companies.
Los factores institucionales como determinantes de los flujos comerciales internacionales (I Premio José Luis Sampedro)
(2010-07-12T10:28:57Z) Jiménez, Juan Carlos; Narbona, Aránzazu
La teoría del comercio trata de identificar las variables determinantes del intercambio internacional entre países. En los últimos años, variables tradicionalmente no consideradas en sus modelos, como la localización geográfica, el coste de los transportes y los factores culturales e institucionales se han revelado de gran importancia explicativa y, de ahí, la necesidad de ser incorporadas en el análisis. La calidad y la proximidad institucionales, en concreto, han aparecido en la literatura como factores relevantes en diferente grado, según los casos a la hora de explicar el comercio bilateral entre los países. Con el fin de aportar nuevas evidencias, se plantea en este trabajo un modelo de gravitación con datos de panel y efectos aleatorios en el que se intenta valorar la importancia de los factores institucionales como determinantes de los flujos bilaterales entre 51 países y para el período 1996-2004, a través de la utilización de diferentes indicadores agregados, que son incorporados como variable explicativa en las distintas especificaciones del modelo. Se trata, con ello, de aislar el efecto que tiene un buen sistema institucional sobre el comercio internacional. Se concluye que la calidad institucional de los países que comercian, en particular el de destino, mejora sustancialmente las relaciones comerciales bilaterales.___________________________Trade theory seeks to identify and to measure the determinants of the international trade flows. During the last decades, variables traditionally not included in trade modeling, such as geographical location, transport costs or institutional and cultural issues have became remarkably important rising the necessity to be included in this economic analysis. Institutional distance between a pair of countries appears then as a fundamental variable to be considered in explaining international trade flows. This paper implements a gravity model to analyze bilateral trade patterns empirically in relation with the institutional aspects. It allows us specifically to investigate the influence of institutions on the commercial patterns for 51 from 1996 to 2004. We use indicators on political stability, regulatory quality, and other proxies that reflect de quality of governance for both partners as well as their institutional distance. Those indicators are successively incorporated in the gravity equations. The paper ought to test that institutions and “good governance” matter for international trade. We find that a better quality of institutions, in particular the importer’s institutional quality, promotes remarkably bilateral flows.
¿Dónde debe ir la ayuda? : propuesta de un índice de desarrollo para la asignación internacional de la ayuda
(2010-07-12T10:13:42Z) Olivié Aldasoro, Iliana; García Fernández-Muro, Clara
La finalidad de este trabajo es la de fijar los criterios que podrían guiar la asignación internacional de la ayuda oficial al desarrollo de un donante. Concretamente, esta propuesta traslada a criterios específicos de asignación los principales objetivos marcados, para la ayuda, en la agenda internacional (en particular, el logro de los Objetivos de Desarrollo del Milenio). Así, este Índice de Desarrollo para la Asignación Internacional de la Ayuda (IDAIA) pone especial énfasis en los criterios de necesidad (de elevar los niveles de desarrollo), tratando de cubrir el vacío que deja la literatura sobre modelos de selectividad al poner un mayor énfasis en los criterios de eficacia.________________________________The purpose of this study is to establish criteria that could guide the international allocation of a donor’s official development aid. More specifically, this proposal translates into specific allocation criteria the main objectives of aid, as set in the international agenda (specifically, the achievement of the Millennium Development Goals). Thus, this Development Index for the Allocation of International Aid (IDAIA) places special emphasis on necessity criteria (to raise development levels), therefore trying to fill the void left by the selectivity models literature, which places greater emphasis on efficiency criteria.
Crisis económica: ¿qué papel hay para las monedas y los tipos de cambio? (II Premio José Luis Sampedro. Accésit )
(2010-07-07T11:45:10Z) Cerón Cruz, Juan Antonio
Antes de la crisis desatada en el verano de 2007, uno de los temas recurrentes entre los economistas dedicados al estudio de temas internacionales eran los tipos de cambio. La extrema agresividad de la crisis ha situado en un segundo plano los asuntos cambiarios. Sin embargo, antes o después reaparecerán. Los planes de rescate gubernamentales serán financiados mediante la emisión de deuda, en parte en los mercados internacionales, añadiendo un factor más de variabilidad a los tipos de cambio. Este trabajo pretende acercarse a las interrelaciones entre los tipos de cambio, la función económica de las principales monedas y la forma en que se está gestionando la crisis, incorporando las últimas aportaciones realizadas al respecto en el ámbito académico._______________________________Previous to the crisis unleashed in summer of 2007, exchange rates were at the center of the debate across economists focused on international economy. The extreme aggressiveness of the turmoil has hidden these issues. Nonetheless, sooner or later, they will likely return again, even wider. Public bailouts will be debt financed, to some extent in the international markets, adding a new source of volatility. This paper intends to deal with the relations among exchange rate, the role of currencies and the current crisis management, incorporating recent contributions from the academic field.

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